W&I – Absicherung von Garantien und unbekannten Haftungsfragen

Warrenty & Indemnity Versicherung

Schutz für Käufer bei Transaktionen

Die Warrenty & Indemnity Versicherung – kurz auch W&I Versicherung oder Gewährleistungsversicherung – ist eine angloamerikanische Erfindung und in Deutschland seit den 1980er Jahren auf dem Markt. Sie gehört zu den Versicherungen im Umfeld von größeren Transaktionen – ursprünglich vor allem bei Private Equity-Investments, Unternehmenstransaktionen, zunehmend auch bei Immobilientransaktionen – und schützt in erster Linie Käufer vor unbekannten Gewährleistungsrisiken, weil der Verkäufer gegebene Garantien und Zusicherungen (Warranties) verletzt oder nachträglich vorher unbekannte Haftungsfragen (Indemnities) auftreten.

Was leistet die W&I Versicherung?

Bei Unternehmens- und Immobilientransaktionen geht es oft um große Summen. Daher erfolgt vor der Kaufvereinbarung eine intensive Prüfung aller relevanten Risiken – im Unternehmensbereich auch als Due Diligence-Prüfung bezeichnet – mit dem Ziel, diese zu bewerten, möglichst auszuschließen und/oder mit dem Verkäufer entsprechende Gewährleistungs- und Haftungsregelungen zu vereinbaren.

Auch bei sorgfältiger Prüfung und umfassendem rechtlichen Risikoausschluss bleiben dennoch aus Käufersicht gewisse Risiken bestehen. Sie können aus folgenden Sachverhalten resultieren:

• Fahrlässigkeit oder arglistiger Täuschung auf Verkäuferseite im Rahmen der Due Diligence durch unvollständige oder falsche Information;
• mangelnder Solvenz des Verkäufers. Dieser kann Gewährleistungs- und Haftungsverpflichtungen dann womöglich im Ernstfall nicht erfüllen;
• Versäumnisse von Beratern bei der Begleitung des Transaktionsprozesses.

Die W&I Versicherung deckt grundsätzlich nur Schäden aus unbekannten und im Vorhinein nicht absehbaren Risiken ab. Sie ist kein Ersatz für eine Due Diligence Prüfung oder einer anderweitigen angemessenen Offenlegung und Prüfung von Risiken! Bekannte Risiken sollten stets Berücksichtigung im Rahmen des Kaufvertrages finden. Dies wird bei der W&I Versicherung im Allgemeinen vorausgesetzt. In einigen speziellen Bereichen ist auch eine Mitversicherung bereits erkannter, aber schwer einschätzbarer Risiken möglich – zum Beispiel von bestimmte Steuerrisiken oder Risiken im Zusammenhang mit Auslandstätigkeiten.

Ursprünglich wurden W&I Versicherungen überwiegend von Verkäufern abgeschlossen, um sich gegen Ansprüche von Käufern nach der Transaktion abzusichern. Inzwischen hat sich das grundlegend geändert. Die weitaus meisten Policen werden heute auf Käuferseite vereinbart – im Rahmen der Risikominimierung bei Transaktionen.

Im Schadenfall kann sich der Versicherungsnehmer an die Versicherung statt an den Verkäufer halten. Diese kann den Verkäufer dann ggf. in Regress nehmen.

Welche Vorteile bietet die W&I Versicherung?

Vorteile der W&I Versicherung aus Käufersicht

• Abdeckung von Transaktionsrisiken, die im Rahmen der Risikoprüfung (Due Diligence) nicht erkennbar waren.
• Schäden können direkt über den Versicherer abgewickelt werden. Das ist oft einfacher und schneller als die Auseinandersetzung mit dem Verkäufer.
• Der Versicherer steht mit seiner – in der Regel hohen – Solvenz für die Erfüllung von Gewährleistungs- und Haftungsverpflichtungen aus der Transaktion ein.
• Verkäufergarantien können im Rahmen der Versicherung erhöht und verlängert werden.
• Fortbestehende Geschäftsbeziehungen mit dem Verkäufer bleiben im Schadenfall unberührt, da der Schaden gegenüber der Versicherung geltend gemacht wird, nicht gegenüber dem Verkäufer.

Auch aus Verkäufersicht kann das Bestehen einer W&I-Versicherung einige Vorteile bieten. Er gewinnt ebenfalls mehr Sicherheit bezüglich der (Nicht-)Inanspruchnahme aus Garantie- und Haftungszusagen. Daher kann auf entsprechende Risikovorsorge im Jahresabschluss (Rückstellungsbildung) verzichtet werden, die das Ergebnis belastet und die Bilanzstruktur verschlechtert. Der erzielte Verkaufserlös ist damit uneingeschränkt disponierbar.

Die beste W&I Versicherung – mit Behrschmidt & Kollegen!

Die W&I Versicherung ist ein spezieller Versicherungsschutz. Der Markt dafür entwickelt sich dynamisch und verändert sich ständig. Das gilt sowohl im Hinblick auf Anbieter als auch die gebotenen Versicherungslösungen. Die Produkte unterscheiden sich bezüglich Deckungsumfang, Bedingungen und Konditionen stark. Behrschmidt & Kollegen steht Ihnen hier gerne beratend und begleitend zur Verfügung.